基金經(jīng)理：下半年股市機(jī)會(huì)相對(duì)較好
初識(shí)魏博，是在7月的一個(gè)高溫天，外面驕陽似火，其位于陸家嘴的會(huì)議室里涼風(fēng)習(xí)習(xí)。
從成長(zhǎng)股到價(jià)值股，從選行業(yè)到選個(gè)股，從過去到未來，言談舉止的成熟與老練，你絲毫看不出他是一個(gè)“80后”。當(dāng)然，中歐盛世成長(zhǎng)的不俗業(yè)績(jī)，或許更有說服力。
“短期噪音”需要屏蔽
“對(duì)于近期的市場(chǎng)反彈，我認(rèn)為是一種‘噪音’?！痹掝}開門見山，自然是從股市說起，而魏博的回答更加直接。 7月23日，一向疲弱的A股市場(chǎng)開盤大漲，滬指盤中漲幅一度超過2%。其中，有色、煤炭等板塊撐起大梁。對(duì)此，魏博認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段面對(duì)的是過去幾十年的沉疴，需要找到的是未來相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展的方向，這其中必然會(huì)面臨意想不到的困難和繁雜的噪音，而反應(yīng)在股市上面的，這也算是一個(gè)股市短期“噪音”。
魏博解釋，一個(gè)很重要的原因，就是資金因素的制約，從目前來判斷，相比上半年，下半年資金面應(yīng)該還是比較緊張，這就會(huì)束縛有色、煤炭等周期股的上漲空間。當(dāng)然，并不是周期股一點(diǎn)機(jī)會(huì)沒有，如果符合結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，且之前已調(diào)整幅度較大，未來例如稀土永磁、煤化工等周期板塊還是會(huì)有機(jī)會(huì)的。
從不相信事件“偶然”
具體到行業(yè)和個(gè)股，魏博始終堅(jiān)信一個(gè)原則：從不相信事件的偶然性。整體來說，魏博的選股是把“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合，就在“自上而下”確定行業(yè)大方向以后，再“自下而上”在這個(gè)行業(yè)中選擇個(gè)股。“重視行業(yè)的變化、不輕信偶然，保持思考體系的開放性。”
就以文化傳媒行業(yè)為例，《泰囧》、《西游：降魔篇》等影片票房的持續(xù)火爆，引發(fā)了魏博的高度關(guān)注，他認(rèn)為票房火爆的偶然中帶有必然性，就在4月份果斷加倉文化傳媒行業(yè)，后來成為他上半年利潤(rùn)的最主要來源。而對(duì)于偏負(fù)面的“偶然性”，大多都是體現(xiàn)在個(gè)股中，盡管上市公司會(huì)以種種借口搪塞，但他一般都會(huì)盡快剔除。而對(duì)于看不懂的股票，比如上半年多只漲幅“黑馬”，他選擇了遠(yuǎn)離，“不合理的東西肯定會(huì)被糾正”。
看好卻不迷信成長(zhǎng)股
因?yàn)橹貍}成長(zhǎng)股，魏博主管的中歐盛世成長(zhǎng)今年以來業(yè)績(jī)不俗，同期累計(jì)漲幅已經(jīng)超過20%。但是，對(duì)于成長(zhǎng)股，魏博表現(xiàn)的很清醒?！皼]有永遠(yuǎn)成功的投資策略，自上而下的理解價(jià)值型投資和成長(zhǎng)型投資的適用背景。市場(chǎng)的不同時(shí)期，不同投資風(fēng)格的投資者都可以取得優(yōu)異的投資業(yè)績(jī)，但隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，以及市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)揮到極致之后的均值回歸，看似風(fēng)調(diào)雨順、且過去一段時(shí)間取得了成功的投資策略一夜間可能就會(huì)失靈。”
對(duì)于已經(jīng)到來的下半年，魏博總體認(rèn)為成長(zhǎng)股還是有機(jī)會(huì)，但側(cè)重點(diǎn)已經(jīng)開始有所區(qū)別，就是前期的“高富帥”個(gè)股已被減持，而“次高富帥”股票則會(huì)成為后市的關(guān)注重點(diǎn)。特別提醒的是，魏博認(rèn)為，隨著上市公司的增加，研究會(huì)比市場(chǎng)消息更重要，這對(duì)基金經(jīng)理的要求會(huì)更高。
下半年指數(shù)存在賺錢機(jī)會(huì)
“我們認(rèn)為政策的方向和力度是值得期待的。”展望下半年，魏博表現(xiàn)的很有信心：“下半年很有希望，存在指數(shù)賺錢的機(jī)會(huì)?！弊钪饕?，還要看國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策基調(diào)定位。此外，中國(guó)過去幾十年在機(jī)制和生產(chǎn)方面確有優(yōu)勢(shì)形成，這種優(yōu)勢(shì)可以保持且其中仍有機(jī)會(huì)。
而在在證券市場(chǎng)的行業(yè)選擇方面，魏博表示，努力找一些需求正在爆發(fā)的、代表未來方向的新興行業(yè)進(jìn)行投資，同時(shí)注意業(yè)績(jī)基礎(chǔ)和可持續(xù)性，后續(xù)工作遵循行業(yè)好和價(jià)格合適兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)組合進(jìn)行優(yōu)化。比如，文化傳媒、天然氣兩個(gè)板塊后市仍將向好，而稀土永磁、農(nóng)業(yè)股、醫(yī)療器械等板塊也值得關(guān)注。“面對(duì)紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)，投資是一種邊修行邊前行的過程，我們?nèi)栽谶@個(gè)過程中?！蔽翰┵┵┒?。
(責(zé)任編輯：DF060)
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